Ну очень дорогие деньги: Как резкое повышение учетной ставки повлияет на финансы 20.06.2022

В стране произошло знаковое событие: Национальный банк повысил учетную ставку сразу с 10 до 25%, официально введя в стране политику не просто дорогих, а очень дорогих денег. // 20.06.2022

Нет, это не рекорд, бывали в Украине учетные ставки и выше. Нет, это не катастрофа, потому что наихудшее последствие политики дорогих денег — отсутствие кредитования, а его у нас и так не было. Но некоторые тревожные сигналы мы видим. Связаны они не столько с самой ставкой, как с реакцией на это Министерства финансов, которое в здоровой экономике должно тесно и регулярно взаимодействовать с Национальным банком, а у нас, кажется, эти структуры даже с праздниками друг друга не поздравляют.

Все надеялись, что Минфин воспользуется повышением учетной ставки, чтобы повысить доходность, а соответственно, и спрос на ОВГЗ. Но нет. Пока, как мы видим, повышение НБУ учетной ставки до 25% никак не подтолкнуло Минфин к повышению прибыльности ОВГЗ, хотя спрос на них от аукциона к аукциону все хуже. Потому что как бы Минфин ни рассказывал о том, что военные облигации — это о патриотизме, облигации — это все же о заработке.

После повышения ключевой ставки, особенно такого резкого, деньги становится крайне выгодно именно хранить (собственно, в этом и цель повышения), соответственно, будет расти доходность и других накопительных инструментов, включительно с депозитными сертификатами НБУ, которые так любят банки. Но ставку прибыльности по ОВГЗ при этом не повысили.

Хорошо, что хотя бы внесли изменения в закон, и теперь она будет не просто фиксированной на уровне 11%, а плавающей. Формула «плавания» настолько непростая, что, очевидно, Минфин все еще не отказывается от идеи продавать гособлигации исключительно патриотам и ни в коем случае не спекулянтам. Кроме того, мы считаем, что Минфин сократит предложение на аукционах в будущие месяцы. И предложение будет актуальным для ограниченного количества участников, а сама прибыльность в этом году составит около 20%. Снижение спроса на ОВГЗ очевидно, поскольку экономически страна проигрывает все сильнее, и перспектива восстановления экономики не исчисляется 2–5 годами.

Уже сейчас в Ассоциации украинских банков применение Национальным банком ставки рефинансирования по долгосрочным и краткосрочным кредитам 27% считают трамплином к банкротству до 20 банков. В этом вообще нет ничего удивительного: если другие бизнесы в войну банкротятся, то почему не могут обанкротиться банки. Еще бы список озвучить, чтобы граждане не положили свои кровные на дорогие депозиты именно к тем уважаемым банкирам, которые свою бизнес-модель привязывают к ставке рефинанса НБУ. Впрочем, даже здоровая часть банковской системы столкнется с проблемами, потому что реальный сектор с ними уже столкнулся.

Страна теряет свои территории, потенциал прибыли государства от обычной экономической активности все меньше, а новые кредиты являются не бесплатным финансированием, а новыми долгами страны, из которых мы и так не видели возможности выйти в будущие годы. За три с половиной месяца войны разрушена инфраструктура Украины, захвачены области, есть катастрофические человеческие потери, отношения с импортерами энергоресурсов испорчены, цены на бензин выросли более чем на 40%, и с наступлением отопительного сезона инфляция усилится. Уже в мае инфляция в Украине ускорилась до 18% в годовом выражении с 16,4% месяцем раньше.

Это в перспективе снижение потребления в стране, и рост задолженности по кредитам, и рост уровня бедности населения. Валовой внутренний продукт Украины сократился в первом квартале 2022 года на 15,1% в годовом выражении. Прогнозы правительства о падении экономики на 30–50% говорят нам о том, что они даже не пытаются составить точный прогноз, и фактическая ситуация может быть даже хуже. Об этом премьер-министр Денис Шмыгаль заявил в колонке The Economist. Разбег в прогнозе на 20% от официальных лиц — это мощный сигнал непонимания перспектив страны. Также есть оценки, что ВВП Украины на фоне войны сократится в этом году приблизительно на 45%. Можно ожидать, что рост экономики восстановится в 2023 году, но будет слабым. Об этом идет речь в обзоре Всемирного банка «Перспективы мировой экономики».

То есть объективно ждать, что прибыльность ОВГЗ повысится и спрос увеличится, не стоит. Прогноз по ОВГЗ на лето 2022 года умеренно негативный. Ставка будет в районе 20%, спрос будет падать. Для населения рассматривать ОВГЗ для инвестирования, как и депозиты, не следует. Более удобного времени для инвестиций в ОВГЗ не будет, даже если война закончится уже в июне.

Каждый гражданин страны должен сейчас позаботиться о себе и своей семье, а не о банковском секторе Украины. Мы всегда были оптимистически настроены по поводу целесообразности хранения денег в банковском секторе. Но внешняя политика Украины за последние годы продемонстрировала, что о населении думают не в первую очередь. Новые внешние кредиты в конце 2021 года были рычагом для роста цен на отопление для населения в этом году. В итоге у нас и война идет, и цены растут. Поэтому каждому сейчас следует помнить, что не столько важно заработать, сколько важно сохранить свои сбережения.

Горячие предложения

UniGroup

Кредит под залог недвижимости. Срочный выкуп недвижимости

Фиксированная ставка по кредиту 1.5% в месяц

Сумма от 30 000 до 50 000 000 грн. (в любой валюте).

Срок от 1 месяца до 10 лет.

100 л. топлива в подарок каждому клиенту.

Территория Киев, Киевская область до 35 км, Одесса, Харьков, Днепр, Львов, Полтава, Житомир, Ивано–Франковск, Черкассы, Черновцы, Чернигов, Сумы.

Агропросперіс Банк

Акційний депозит під 15%

Акційний депозит "На літо" від Агропросперіс Банку

15% річних у гривні

на строк 1 або 3 місяці

+ БОНУС до ставки на сайті

Вклади від 1000 грн

Діє з 10.06 до 31.07.2022

Ліцензія НБУ №241 від 16.02.2016

Кредит 112

Кредит под залог недвижимости от 1,5% в месяц

Честный кредит без фиктивных акций и дополнительных условий:

-  Сумма от 30 000 до 30 000 000 грн;

-  Согласование в течение 10 минут;

-  Выдача денег в день обращения;

-  Без справки о доходах и с любой кредитной историей!

Залогом может выступить любая недвижимость.

Получать все новости и статьи сайта в одном email в день?

также следить за новостями сайта можно в Facebook Instagram Twitter Viber Telegram

Путеводители

Как выбрать надежный банк

Даже профессионал не скажет наверняка, надежен ли тот или иной банк. Однако простой анализ регулярной банковской отчетности и некоторых других источников позволит сделать выбор банка более или менее объективным.

© 2006–2022

ООО «Простобанк Консалтинг»

Код ЄДРПОУ: 35454764

Адрес и телефон «Простобанк Консалтинг»

Email: [email protected]